Según el Índice PMI de IHS Markit, la actividad económica de la zona euro se expandió en marzo al ritmo más lento desde el inicio de 2017, ya que los ritmos de incrementos se moderaron tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios. La desaceleración señalada por los últimos datos del PMI fue debida a una ligera ralentización en el crecimiento de los nuevos pedidos combinada con el mal tiempo en algunas regiones del norte y las restricciones en las cadenas de suministro derivadas del reciente crecimiento acelerado.

Así, el Índice PMI® Compuesto final de Actividad Total de la Zona Euro de IHS Markit señaló 55.2 en marzo, disminuyendo de 57.1 registrado en febrero, y se situó por debajo de su estimación flash precedente de 55.3. No obstante, el índice ha indicado una expansión ininterrumpida durante los últimos 57 meses. La producción manufacturera aumentó al ritmo más lento desde noviembre de 2016, mientras que la actividad comercial del sector servicios se incrementó al ritmo más lento desde agosto de 2017.

Los datos nacionales del PMI indicaron que el repunte siguió siendo generalizado, y la actividad total se expandió en todos los países encuestados. No obstante, las señales de desaceleración del crecimiento también fueron generalizadas, y los “cuatro países principales” e Irlanda registraron una ralentización en marzo.

En marzo, el volumen de los nuevos pedidos recibidos aumentó al ritmo más débil en 14 meses, y en Alemania, Francia, Italia e Irlanda se observaron incrementos más lentos. El ritmo de expansión se mantuvo estable en España. No obstante, el incremento de los nuevos pedidos siguió siendo suficiente para poner a prueba la capacidad, factor destacado por un nuevo sólido aumento de los pedidos pendientes de realización.

Las empresas respondieron al incremento de los pedidos pendientes aumentando el nivel de empleo por cuadragésimo primer mes consecutivo en marzo. El crecimiento del empleo se mantuvo entre los mejores observados en la última década, aunque su ritmo se ralentizó hasta el más débil desde septiembre de 2017. Las tasas de crecimiento se moderaron en todos los países cubiertos por el estudio, excepto en España.

La creación de empleo también se vio respaldada por un sólido optimismo† empresarial en marzo, y los fabricantes y las empresas de servicios mantuvieron perspectivas positivas para los próximos doce meses. Aunque el grado de positividad combinado cayó hasta su mínima de cuatro meses, se mantuvo muy por encima de su media tras la crisis financiera.

La presión de los precios disminuyó en marzo. La inflación de los precios cobrados se ralentizó hasta su mínima de tres meses, mientras que los costes aumentaron al ritmo más lento desde septiembre de 2017.

Sector Servicios
La actividad del sector servicios de la zona euro se expandió al ritmo más lento en siete meses en marzo, ya que el incremento de los nuevos pedidos también se ralentizó. No obstante, las perspectivas siguieron siendo positivas, ya que el empleo y los pedidos pendientes de realización aumentaron y el optimismo empresarial permaneció por encima del nivel de su tendencia a largo plazo.

El Índice PMI® de Actividad Comercial final del Sector Servicios de la Zona Euro de IHS Markit disminuyó del nivel 56.2 registrado en febrero hasta 54.9 en marzo, y se situó por debajo de su estimación flash precedente de 55.0. Aunque la media del índice durante el primer trimestre en general fue la más alta en siete años, la reciente desaceleración del crecimiento sugiere que el repunte ha perdido ímpetu desde el inicio del año. Se ha registrado una expansión mensual durante los últimos 56 meses.

El crecimiento de la actividad disminuyó en todos los países cubiertos por el estudio. Francia (que registró su mínima de siete meses), Irlanda (su mínima de cuatro meses) y España (su mínima de tres meses) registraron los ritmos de expansión más fuertes. El crecimiento fue comparativamente moderado en Alemania (que marcó su mínima de siete meses) e Italia (su mínima de cinco meses).

El nivel de los nuevos pedidos recibidos continuó aumentando a un ritmo sólido en marzo, aunque fue el más débil desde agosto de 2017. Los nuevos pedidos recibidos continuaron siendo suficientes para poner a prueba la capacidad, tal y como lo señalan los pedidos pendientes de realización, que registraron uno de los mayores incrementos de los últimos siete años. Esta situación a su vez, alentó a las empresas a aumentar el empleo, y los niveles de dotación de personal crecieron por cuadragésimo primer mes consecutivo.

Aunque la tasa de crecimiento de los niveles de personal se ralentizó hasta su mínima de seis meses en marzo, el crecimiento reciente de la contratación se ha mantenido entre los mejores de la última década. Todos los países cubiertos por el estudio indicaron un aumento del empleo, pero España fue el único que registró una expansión más rápida (su máxima de 11 años) que en febrero.

Las presiones de los precios se moderaron en marzo, y las tasas de aumento de los precios pagados y de los precios cobrados se ralentizaron. No obstante, casi todos los países cubiertos por el estudio indicaron alzas en sus precios de compra y sus precios de venta durante el mes, y la única excepción fueron las empresas de servicios italianas, que redujeron sus tarifas levemente.

Según datos ofrecidos por el IHS Markit PMI® , las empresas del sector servicios español continúan beneficiándose del fortalecimiento de la demanda subyacente en febrero, por lo que los nuevos pedidos aumentaron fuertemente. Dicho incremento condujo a un acelerado aumento de la actividad comercial y a un nuevo fuerte crecimiento del empleo. De hecho, las empresas siguen confiando en que la actividad aumentará de nuevo durante los próximos doce meses. Con respecto a los precios, tanto los precios pagados como los precios cobrados han alcanzado tasas más altas en medio de unos mayores costes laborales y de una mayor capacidad para aumentar el precio de los servicios de buena calidad.

El índice de Actividad Comercial ajustado estacionalmente aumentó de un 56.9 registrado en enero a un 57.3 en febrero. Dicha subida señaló un fuerte incremento mensual de la actividad del sector servicios, que fue el más intenso desde julio del año pasado, de tal forma que la actividad ha aumentado ininterrumpidamente durante los últimos 52 meses. Mientras, el sector de Transportes y Almacenamientos registró el aumento más rápido tanto de la actividad comercial como de los nuevos pedidos en febrero.

Según los encuestados, el fortalecimiento de las condiciones del mercado ha sido fundamental para que la actividad aumentase en febrero, a la vez que ha apoyado el incremento de los nuevos pedidos. Los nuevos pedidos aumentaron fuertemente, aunque a un ritmo más débil que en enero, aunque este último aumento de los nuevos pedidos ha mantenido la actual secuencia de crecimiento a 55 meses.

El incremento de los nuevos pedidos dio lugar a una nueva acumulación de los trabajos atrasados por decimotercer mes consecutivo. No obstante, el ritmo de acumulación fue modesto.

En febrero se mantuvo el reciente y consistente crecimiento continuo del empleo, debido a que las empresas respondieron a las crecientes cargas de trabajo. También se informó de la contratación de más comerciales. Los niveles de dotación de personal han aumentado ininterrumpidamente durante los últimos 41 meses, donde las empresas de Intermediación Financiera han registrado el aumento más rápido del empleo.

Los encuestados prevén que el crecimiento de la actividad comercial continúe a lo largo de los próximos doce meses. El grado de optimismo disminuyó desde su máxima de siete meses registrada en enero, aunque de todos modos se situó por encima del promedio de la serie. Las empresas encuestadas comentaron que anticipan que las mejoras en las condiciones económicas en general apoyen el crecimiento de la actividad.

La tasa de inflación de tanto los precios de compra como los precios de venta se aceleró en febrero. Los precios pagados aumentaron fuertemente en medio de informes de mayores costes de personal, y este último incremento fue el más pronunciado desde septiembre de 2008. El sector de Hoteles y Restaurantes fue el que registró el aumento más rápido de los precios de compra.

La repercusión del aumento de los costes a los clientes dio lugar al decimosexto incremento mensual consecutivo de los precios cobrados en el sector servicios. De hecho, la tasa de inflación ha sido la más fuerte en poco más de 11 años. Según los encuestados, la mejora del poder de fijación de precios ha supuesto una mayor posibilidad de aumentar las tarifas en línea con la buena calidad de los servicios prestados.

 

La expansión económica en el sector servicios español cobró mayor ritmo al comienzo de 2018 ya que se han registrado incrementos más intensos de la actividad comercial y de los nuevos pedidos. La tasa de creación de empleo siguió elevada, mientas que la confianza empresarial alcanzó su máxima en siete meses. Por lo que respecta a los precios, la inflación de los costes y la de los precios cobrados alcanzaron sus máximas en varios años.
El índice de Actividad Comercial ajustado estacionalmente aumentó de 54.6 registrado en diciembre a 56.9 en enero. El marcado crecimiento de la actividad comercial fue el más rápido desde julio de 2017. La actividad se ha expandido ininterrumpidamente desde noviembre de 2013.
A juzgar por las respuestas de los encuestados, la mejora de las condiciones económicas desempeñó un papel fundamental en el fortalecimiento de las condiciones comerciales en enero, y se ha mencionado que el entorno económico positivo fue uno de los factores responsables de los aumentos observados en la actividad comercial y los nuevos pedidos.
El sector de Intermediación Financiera fue el que indicó los mejores resultados, puesto que registró los incrementos más intensos de la actividad comercial y del empleo y un aumento significativo de los nuevos pedidos.
Tal y como ha sucedido con la tendencia señalada por la actividad comercial, el crecimiento de los nuevos pedidos se aceleró en enero. Este último incremento fue el más acelerado de los últimos cuatro meses, extendiendo la secuencia actual de expansión a cuatro años y medio. Algunos colaboradores del panel indicaron una mejora en el número de turistas.
La expansión de los nuevos pedidos dio lugar a un nuevo aumento de los trabajos pendientes de realización, el duodécimo consecutivo. La última acumulación fue sólida, y la más marcada desde octubre del año pasado.
Los proveedores de servicios han mantenido un ritmo de contratación intenso en el comienzo de año, y la tasa de creación de empleo apenas ha cambiado frente a las observadas durante el último trimestre de 2017. Además de las mejoras de las condiciones económicas, también se han mencionado los planes de expansión de los negocios entre los factores que impulsaron el aumento de las plantillas.
Las presiones inflacionistas se intensificaron en enero, puesto que tanto los costes como los precios cobrados aumentaron a tasas más intensas. El aumento de los costes fue el más marcado desde septiembre de 2008. Por lo general los colaboradores del panel vincularon el aumento de los costes laborales al alza de los precios pagados, mientras que también se mencionaron aumentos de las tarifas de los proveedores y del coste del combustible.
El último aumento de los precios cobrados fue sólido y el más intenso desde marzo de 2007. La robusta demanda ayudó al poder de fijación de precios, por lo cual las empresas pudieron repercutir el aumento de los costes a sus clientes. El sector de Correos y Telecomunicaciones y el de Transportes y Almacenamientos fueron los que registraron los aumentos más intensos de las tarifas.
La confianza empresarial mejoró por segundo mes consecutivo en enero, recuperándose aún más frente a la mínima en catorce meses registrada en noviembre del año pasado. El optimismo fue el más alto desde junio de 2017. La mejora de las condiciones económicas fue el principal factor vinculado con las expectativas de que la actividad comercial se incrementará en los próximos doce meses, y alrededor del 53% de los encuestados prevén un crecimiento.

La actividad aumenta en medio de un crecimiento continuo de los nuevos pedidos y la tasa de creación de empleo se acelera, sin embargo, el sentimiento decae a su mínima de trece meses en medio de la incertidumbre ante la situación en Cataluña.


Según IHS Markit PMI® Sector Servicios Español, el sector servicios español se mantuvo cómodamente en territorio de expansión en octubre, con aumentos marcados de la actividad y de los nuevos pedidos, así como un ritmo más rápido de creación de empleo tras analizar los datos recopilados en octubre. No obstante, el ritmo de expansión de la actividad comercial fue el más lento desde enero pasado en medio de informes de que la incertidumbre política en Cataluña ralentizó el crecimiento. Del mismo modo, el grado de confianza empresarial bajó hasta su mínima en poco más de un año.

El Índice de Actividad Comercial ajustado estacionalmente bajó del nivel 56.7 registrado en septiembre a 54.6 en octubre. Mientras, la actividad ha aumentado todos los meses durante los últimos cuatro años. La última expansión fue marcada, pero la más lenta desde enero pasado.

Un elemento central del último incremento de la actividad comercial fue el aumento de la actividad de los clientes generado por unas mejores condiciones de mercado. Por otro lado, algunos encuestados indicaron que la situación política en Cataluña restringió el crecimiento. La expansión de la actividad fue generalizada en todos los subsectores cubiertos por el estudio. El aumento más rápido lo registraron las empresas de Correos y Telecomunicaciones, seguidas por las de Transportes y Almacenamientos.

Aumento en los pedidos
Los nuevos pedidos continuaron aumentando fuertemente en octubre, aunque al igual que ha ocurrido con la tendencia de la actividad, se registró una desaceleración en la tasa de expansión, vinculada a demoras en la toma de decisiones entre los clientes. Puesto que los nuevos pedidos siguieron aumentando, las empresas de servicios observaron otro incremento mensual de los pedidos pendientes de realización. De hecho, el ritmo de acumulación se aceleró por segundo mes consecutivo, hasta el más rápido desde julio de 2015.


Las empresas respondieron a la presión en la capacidad volviendo a contratar personal adicional en octubre. El empleo ha aumentado por trigésimo séptimo mes consecutivo, y el último aumento fue más rápido que en septiembre. Algunas de las empresas encuestadas comentaron que contrataron a personal para trabajar en departamentos comerciales. Según los encuestados, esta inversión en equipos comerciales está destinada a apoyar el crecimiento de la actividad comercial a lo largo de los próximos doce meses. Las firmas se mantuvieron optimistas de que la actividad comercial aumentará, aunque el sentimiento cayó hasta su mínimo de 13 meses en medio de preocupación por la situación en Cataluña.


Los precios pagados aumentaron fuertemente durante el mes, y la tasa de inflación se aceleró hasta la más rápida desde abril pasado. Los encuestados indicaron que el aumento de los gastos de personal fue el principal factor responsable del aumento de los costes. El sector de Hoteles y Restaurantes señaló el incremento más rápido de los costes. La repercusión del aumento de los costes a los clientes se tradujo en una subida de las tarifas, y algunas empresas indicaron que la mejora de la demanda fortaleció su poder de fijación de precios. No obstante, la tasa de inflación fue modesta y más lenta que en el mes anterior.

El crecimiento económico de la zona euro continuó sólido y estable en agosto. Dicho crecimiento fue señalado por el Índice PMI® Compuesto final de Actividad Total de la Zona Euro de IHS Markit, que registró una lectura exactamente igual a la de julio (55,7) y se situó solo ligeramente por debajo de su estimación flash precedente (55,8).

El crecimiento económico de la zona euro continuó a su ritmo más fuerte de los últimos seis años en mayo. Este alza fue confirmada por el Índice PMI Compuesto final de Actividad Total de la Zona Euro de IHS Markit que registró 56,8, sin cambios frente a su estimación flash precedente y a la lectura final de abril.

Los datos del estudio de abril indicaron un nuevo fuerte incremento mensual de la actividad y de los nuevos pedidos en el sector servicios español. El aumento de las cargas de trabajo impulsó a las empresas a expandir su capacidad operativa, y en consecuencia el empleo aumentó a la tasa más fuerte en nueve meses. En términos generales, las firmas esperan que estas tendencias se mantengan, apoyando el optimismo sobre las perspectivas para los próximos doce meses. Mientras tanto, las presiones de los costes continuaron creciendo y los precios cobrados volvieron a subir a una de las tasas más rápidas de la última década.

El sector servicios español se mantuvo en territorio de crecimiento al comienzo de 2017 en medio de una expansión más fuerte de los nuevos pedidos. La actividad comercial y el nivel de empleo crecieron de nuevo sólidamente, mientras que las expectativas con respecto a la actividad de los próximos doce meses fueron las más altas desde abril del año pasado. Las empresas se enfrentaron a un aumento más pronunciado de los costes de los insumos, pero la tasa de inflación de los precios cobrados permaneció marginal, según los datos ofrecidos por IHS Markit.

El sector servicios español se mantuvo en territorio de crecimiento a finales de 2016, y tanto la actividad comercial como los nuevos pedidos aumentaron de nuevo en diciembre. Como resultado, las empresas incrementaron sus niveles de dotación de personal al ritmo más fuerte desde julio pasado. Unos mayores costes del combustible hicieron que la tasa de inflación de los costes también aumentara, mientras que la tasa a la que los precios cobrados subieron también se aceleró.

El sector servicios español continuó mostrando un sólido crecimiento de la actividad comercial en octubre, a pesar de que el ritmo de alza de los nuevos pedidos registró una desaceleración. La tasa de creación de empleo también disminuyó durante el mes, pero la confianza empresarial se fortaleció. En cuanto a los precios, la tasa de inflación de los costes se aceleró hasta su máxima de diecisiete meses, sin embargo las empresas no variaron sus precios cobrados.

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