El índice PMI de la zona euro alcanza una nueva máxima de los últimos seis años

A juzgar por los datos preliminares de la encuesta del PMI de abril, el crecimiento económico de la zona euro registró una nueva máxima de los últimos seis años. La creación de empleo también aumentó hasta su máxima de casi una década puesto que las firmas han reforzado su capacidad operativa en concordancia con la boyante demanda y el optimismo generalizado respecto de las perspectivas a futuro. Entretanto, las presiones de los precios se mantuvieron entre las más sólidas observadas durante los últimos seis años.

El Flash del Índice PMI Compuesto de la Actividad Total de la Zona Euro de Markit (basado en aproximadamente un 85% del total de las respuestas finales habituales) aumentó de 56.4 registrado en marzo a 56.7 en abril, su lectura máxima desde abril de 2011. El aumento de los volúmenes de nuevos pedidos recibidos y la acumulación de trabajos pendientes se mantuvieron cerca de las máximas registradas en marzo, indicando las segundas expansiones mensuales más intensas de los últimos seis años.

La solidez de la demanda ayudó a sostener unos niveles de optimismo empresarial boyantes respecto a los próximos doce meses. Las expectativas relativas a la actividad futura se moderaron apenas ligeramente frente a la máxima de marzo (que había sido la más elevada desde que se dispuso de datos comparables por primera vez, en 2012).

A su vez, la positividad respecto de la actividad comercial y la robustez de las carteras de pedidos impulsaron a las firmas a contratar personal adicional al ritmo más marcado desde julio de 2007.

Se acelera el crecimiento del sector manufacturero y del sector servicios
El crecimiento se ha acelerado tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios hasta su máxima desde abril de 2011. El sector industrial volvió a registrar el ritmo de expansión más rápido.

Del mismo modo, la creación de empleo siguió siendo intensa en ambos sectores y el empleo en el sector manufacturero aumentó a una tasa que no se había registrado desde el año 2000.

No obstante, a pesar de que el crecimiento de los nuevos pedidos en el sector manufacturero alcanzó su máxima desde marzo de 2011, impulsado por el mayor aumento del volumen de exportaciones desde abril de 2011, el crecimiento de la actividad comercial del sector servicios se debilitó ligeramente. Asimismo, aunque el optimismo sobre las perspectivas futuras aumentó a una máxima conjunta con el récord en el sector de producción, la confianza se redujo hasta su mínima de los últimos tres meses en el sector servicios, pero de todos modos se mantuvo relativamente boyante en comparación con los niveles históricos.

Altas presiones de los precios
Mientras tanto, las presiones de los precios siguieron elevadas. La inflación de los costes se reactivó hasta igualar la máxima de casi seis años registrada en febrero pasado, mientras que los precios medios cobrados por los bienes y servicios aumentaron a una tasa ligeramente inferior a la máxima de casi seis años registrada en marzo.

Una vez más se vinculó ampliamente los incrementos de los costes a un aumento mundial de los precios de las materias primas, exacerbado por el incremento de los costes de las importaciones que ha generado la debilidad del euro. Las cadenas de abastecimiento siguieron sufriendo cada vez más presión, señalando una creciente tendencia hacia un mercado de vendedores para muchos de los productos. Los plazos de entrega de los proveedores se alargaron al máximo grado en casi seis años. Al mismo tiempo, se siguieron observando evidencias de incrementos de las presiones salariales.

Una ralentización en Alemania es compensada por un crecimiento más intenso en el resto de la región
En cuanto al análisis por países, una aceleración del crecimiento de la actividad comercial en Francia (la más intensa observada desde mayo de 2011) fue contrarrestada por una moderación en Alemania. No obstante, la expansión económica de Alemania siguió siendo una de las más rápidas observadas en los últimos seis años. En el resto de la región, el crecimiento de la actividad total se aceleró hasta su máxima desde julio de 2007.

Chris Williamson, Chief Business Economist de IHS Markit, subrayó que "la economía de la zona euro ha disfrutado de un sólido comienzo del segundo trimestre el año. El Flash del índice PMI de abril se sitúa a un nivel consistente con un aumento del PIB del 0.7%, que supone un alza frente al 0.6% estimado para el primer trimestre. Si este sólido crecimiento se mantiene, llevará inevitablemente a los economistas a revisar al alza sus previsiones para 2017.

Se están observando robustas tasas de expansión tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. Es claro que el sector de producción se está beneficiando de la debilidad del euro, que ha ayudado a impulsar el crecimiento de las ventas para exportaciones hasta su máxima de los últimos seis años.

El aumento del nivel de empleo también está ayudando especialmente al sector servicios a través de una mayor confianza del consumidor y un mayor consumo. La creación de empleo se ha acelerado hasta el mejor nivel registrado en casi una década.

Las elecciones en Francia suponen el mayor riesgo a corto plazo para las perspectivas, pero en el periodo previo a la votación, el sentimiento entre los empresarios ha sido claramente boyante. El crecimiento registrado en Francia ha superado el observado en Alemania gracias al aumento del optimismo respecto al futuro. Ambos países están gozando de los mejores periodos de crecimiento de los últimos seis años, mientras que en el resto de la región el ritmo de expansión se ha acelerado hasta su máxima en casi diez años, consolidando la naturaleza cada vez más generalizada de la recuperación.

Las lecturas de los precios del estudio siguen siendo elevadas y se sitúan en su máxima de alrededor de seis años, lo que sugiere que observaremos una renovada presión al alza sobre los precios al consumidor en los próximos meses".

Modificado por última vez en 25/04/2017

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